● 2007年开始，公司进入整合与规模扩张并举时期，未来三年规划产能扩张200万吨。我们认为在此过程中存在超市场预期扩张的概率，该预期将助推股价再上一个台阶。 ● 本次调研验证了我们8月8日《青岛啤酒（600600）深度研究报告：投资价值基础确定 业绩拐点渐行渐近》中推荐公司的推导逻辑，亦即随着公司资产减值准备的大幅减少，主营业务的稳步增长，品牌战略的实施，产品结构的调整，品牌建设投入将在未来进入收获期，公司业绩拐点就在今年。通过调研我们认为，虽然8月8日推荐以来，公司股价上涨了58%，但我们不仅维持“推荐”评级，而且在目前市场气氛下，目标价位进一步提高到50元；如果预期事件在未来一年内发生，则股价有望快速上涨到60元。 ● 我们在本报告中继续重申，（1）品牌战略；（2）公司发展战略；（3）组织结构；（4）经营管理等中长期影响因素是公司长期投资价值的基础，也是我们认为公司是快速消费品行业中最具长期投资价值的A股上市公司的关键依据。

● 顺利度过战略扩张期和整合期后，2007年开始，公司进入了一个整合与规模扩张并举的时期，未来三年公司规划产能扩张200万吨。其中2007上半年新增54万吨产能，下半年日照、平度和徐州20万吨以上搬迁改造工程竣工，2008上半年深圳、济南和成都50万吨新建项目竣工。
● 扩张模式方面，公司主要采取成本相对较低的新建和扩建改造模式，也不排除采取收购的方式，我们认为在扩张过程中存在超市场预期的概率，该预期将助推股价再上一个台阶；另外发酵周期减半提高了设备利用效率，直接提升了可利用产能。
● 近年来全行业增长提速，2006年和2007上半年同比增长率分别达到了14.7%和16.2%，远高于往年6%左右的个位数水平，预计2008年将延续前2年快速增长势头，进入一个阶段消费高峰。2009年以后青岛啤酒等行业内龙头企业将迎来更大机会。
● 我们在本报告中继续重申，（1）品牌战略；（2）公司发展战略；（3）组织结构；（4）经营管理等中长期影响因素是公司长期投资价值的基础，也是我们认为公司是快速消费品行业中最具长期投资价值的A股上市公司的关键依据。
● 本报告母公司所得税率按内资企业33%保守测算，则公司2007年EPS为0.5元。我们认为，由于该税率实际执行的概率较小，因此公司全年业绩超过本报告测算值的概率较大。
 (pdf文档不让上传，因此只能粘贴在此了）